交银国际：料阿里巴巴-W云收入逐季加速 维持目标价159港元24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注责任编辑：史丽君 　　报告指，2025财年第四季度收入同比增7%，除高鑫/银泰整体收入增速10%，超该行此前预期的8%。调整后EBITA同比增36%，调整后每股盈利同比增23%，不及机构一致预期。该行表示，淘天连续2个季度CMR加速增长，证明了电商平台变现率持续提升趋势，估算6月季度GMV及CMR增速约5%及11%。资本开支投入节奏随市场变化波动，预计云业务2026财年将看到逐季加速增长趋势，第一季度及全年增19%及20%。调整后EBITA或仍受到淘天投入波动，阿里云利润率预计稳定在高个位数，国际业务及本地生活继续转盈目标。。